中聯鋼專稿：經歷了7、8月份的“風雨交加“，原材料的跌跌不休以及8月份集中爆發的鋼貿業信譽危機，在低迷中艱難前行了將近5個月之后，9月中旬，國家穩增長利好頻出，美國QE3推波助瀾，配合著前期資源緊缺局面沒有改善，國內建材價格終于覓得漲價良機，價格大舉反擊。但這些因素多停留在市場心態的提振層面，對于供需情況并無實質改善，兼且四季度季節因素影響較大，大家多持懷疑態度；另一方面，十八大之后利好或逐步增多 。兩相權宜之下，筆者認為，四季度國內建材市場或呈震蕩運行格局，價格難觸前期底線。
一、 三季度線螺市場行情回顧
數據來源：custeel
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伴隨著8月份頻繁爆出鋼貿商跑路、虛假倉單進行非法融資等等負面消息，鋼貿也已經從前期單純的供需矛盾演變成信譽、供需、資金等多因素共同發難的局面，價格一跌再跌，曾一度跌破3300大關到3280，創下近3年來新低。下跌行情延續到9月中旬，價格才覓得反彈機會，價格快速拉漲，主要原因歸于以下方面：
1. 地方投資愈演愈烈，QE3錦上添花
隨著國家“穩增長”的基調奠定之后，鐵道部對鐵路基建加大撥款，地方項目紛紛上馬，各地投資大戰已呈白熱化。9月24日，四川省召開重大項目投資會，共推出2242個重大項目，投資總額竟然高達6.49萬億元，為近期越演越烈的全國投資競賽再添最具分量的一把火。粗略算來，新一輪地方穩增長投資已悄然達到20萬億之巨。雖然在目前情況下，國內GDP增速進一步放緩，資金到位極其困難，各地審批項目較長一段時間無異于“空頭支票”，但對于長期受跌價行情壓抑，盼漲心切的貿易商心態還是有了很大的提振作用，基本面已被暫時擱置一旁。而緊接著推出的QE3，使得大宗商品板塊大漲，也起到了推波助瀾的作用。
2. 巧婦難為無米之炊，資源緊俏成就價格大漲
據中國鋼鐵工業協會最新旬報顯示，8月下旬，中鋼協會員企業粗鋼日產量為152.1萬噸，旬環比下降3.7%，全國預估粗鋼日產量則為187.2萬噸，旬環比下降3.1%。旬報同時顯示，8月當月粗鋼日產量為191.3萬噸，較7月實際日期產量下降3.9%。另外，目前會員企業成品材庫存量為1185萬噸，較中旬末下降5.1%，但較年初增加38.3%。
數據來源：中鋼協
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8月份粗鋼產量再次較大幅度的下降，使得鋼廠庫存進一步縮小，再加上漫長的跌價行情，貿易商對訂貨態度非常消極，兩者疊加作用下，造成了9月份市場資源規格缺失嚴重的問題，為此波反彈埋下了伏筆。
3. 原料價格大幅反彈，推漲作用明顯
8月份下旬以來，國內地方投資大項目頻出，首先反映在期盤快速反彈，對市場心態有較大提振，鋼市蠢蠢欲動。鋼坯價格率先反彈，進而輻射到下游成品材。反過來，成品材價格上漲又推動了坯料價格繼續上揚。9月12日到9月15日，鋼坯價格迅速由2800大漲400到3200.成本推動之下，螺紋鋼價格也有200左右的增幅。
數據來源：custeel
4. 鋼廠提價振奮信心，“雙節”備貨提供上漲支撐
9月21日，近3、4個月以來沙鋼首次上調出廠價格，對市場穩中趨漲再度注入信心，而又加上國慶、中秋雙節臨近，配合鋼材圈“買漲不買跌”的心態用作，久別多年的節前備貨再度出現，日成交量明顯放大，對于價格上漲提供了強有力的支持。
二、2012年四季度線螺走勢影響因素分析
利好：
國內經濟增速持續下滑下，國家對于穩增長的執行將更堅決，故而十八大之后，新一屆領導人將會陸續放出利好消息，刺激經濟增長。雖基建類利好政策均要有一個較長的周期才能落實，但對于鋼市的信心提振依舊能起到不俗的作用。
利空：
1.下游需求仍不樂觀，季節影響不容小覷
1-8月份，房地產開發企業房屋施工面積511657萬平方米，同比增長15.6%，增速比1-7月份提高0.3個百分點；其中，住宅施工面積383558萬平方米，增長13.1%。房屋新開工面積122940萬平方米，下降6.8%，降幅比1-7月份縮小3個百分點；其中，住宅新開工面積90755萬平方米，下降11.1%。房屋竣工面積44603萬平方米，增長20.2%，增速提高1.2個百分點；其中，住宅竣工面積35801萬平方米，增長20.4%。房產銷售與投資仍不樂觀，加上四季度季節性明顯，大多數地區工地均不能正常開工，作為建材消耗第一大戶，對于鋼廠銷量的影響不容小覷。
數據來源：國家統計局
2.資金面
第四季度，多數貿易商都要面臨著貸款的償還問題。為了能正常續待，本就不寬裕的商家無奈之下只能降價出售以短期內迅速套現，這勢必也將一定成都上影響著鋼材價格的下跌。
3.資源補充
10月份鋼廠紛紛復產，加上10月沙鋼的交割資源入市，預計節后到貨壓力較大。
節前節后螺紋鋼變化情況
綜上所述，利空利好兩相權宜之下，即將到來的四季度的建材市場在節后經歷一小波回調之后，進入低位震蕩格局，上下幅度150.